周二A股再度强势上涨，两市超过200只个股涨停，人民网在短暂调整两天后连续第三天涨停，股价从底部启动涨幅已经超过一倍。近期招商证券传媒团队持续推荐人民网、新华网等标的。为什么他们当前时点要建议大家积极关注这样的标的，这些标的发生了什么样的变化？外在形势又有一些怎样的新机遇？
一、国有媒体企业历史发展
从对比可以看出来，中国的传媒国企发展有非常大的特点，优秀的国有媒体企业在历史上各个阶段都起到了非常重要的作用。
国有传媒发展的五个阶段，包括初创期，第一次体制改革阶段，资本化探索的阶段，行业大整合时期和现在的发展新时期。我们发现国有传媒集团都充分利用了自己的资源禀赋，构建了很高的护城河壁垒。
其次每在一些历史重要时刻，国有传媒的龙头公司都担负起了文化使命，跟进整个文化产业的改革发展，从而彰显了它在社会里的价值。
第三点是市场化的灵活运营，国有传媒企业很多都很灵活，它们能够把握时代浪潮谋求转型升级。其实从今年年初以来，很多国有媒体的表现在一步一步印证这个概念。
二、国有新媒体板块迎来发展新篇章
最近人民网表现出色，很多投资人在问我们怎么去挖掘的这只个股。其实1月25号有一个非常重要的事件，就是中央政治局就全媒体时代和媒体融合发展进行了第12次集体学习。可能很多投资者没有提高认知度。
首先国家领导人带领中央政治局全体同志来到了人民日报社，围绕我们刚刚提到的全媒体时代和媒体融合发展进行学习，这是今年来的首次学习，我们认为这有几点非常突出的意义。
1、政府重视程度
首先它的规格非常高，显示了政府对于全媒体时代和媒体融合发展极高度的重视。根据学习小组公众号的解读，这次的政治局集体学习跟以往不同的是，第19届中央政治局首次走出中南海课堂，来到了人民日报社。
而在过去18届中央政治局的五年共43次的集体学习，其中只出去学习过一次，还是在2013年把课堂来到了中关村。结合历史情况来看，这次学习是极其重视的高度和位置。
2、全媒体融合有望加速
其次未来的全媒体融合确实是有望加速的，正如领导人在讲话中指出全媒体不断发展，出现了全新媒体，信息无处不在、无所不及、无人不用。导致舆论的生态、媒体格局、传播方式都发生了深刻的变化，新闻舆论工作也面临新的挑战。
我们知道过去的媒体大多数以报纸广播电视为主，但是在新形势下越来越多的受众获取信息更多依靠互联网渠道，特别是中国移动互联网的发展非常迅速。如果传统媒体还是留恋原有的传播渠道，必然跟时代的大趋势有所隔离。所以这就要求更多的主流媒体主动进行改革，加快全媒体的发展。
领导人也指出，各级党委和政府要从政策、资金、人才等方方面面去加大对于媒体融合发展的支持力度。所以我们预期后期更多主流媒体会加快新兴渠道的布局和合作，从而进一步掌握舆论的主动权和主导权。
3、主流媒体社会责任和技术改造有望加强
主流媒体在负担的社会责任和技术改造方面，未来也是有望进一步加强的。国家领导人指出打造一批具有强大影响力和竞争力的新型主流媒体，由于时代的快速发展，特别移动传播和未来人工智能的快速发展，主流媒体必须跟上这些新的技术和机遇的发展，在这里面打造一些新型的传播平台，建立新型主流媒体。
这就对这些机构提出了更高的要求，我们需要主流媒体担负起更高的社会责任，在现在各种媒体各种社会声音中发出强有力的正面和权威的声音。所以我们认为未来主流媒体的架构变革和技术改革是有望加速的，从而能够覆盖更多的受众。
三、国有传媒企业投资逻辑
基于1月底的这样一次重要事件，我们提示了投资者开始逐渐关注人民网、新华网这一类优秀的主流媒体公司。这也对我们当时提出的投资逻辑产生了非常大的启发。
其实我们在18年策略报告写国有媒体时的思路很简单，我们认为在目前的大环境下，主流媒体应该担当更多社会责任。从今年来看，确实有一些逻辑在不断兑现，我们还是继续看好人民网、新华网、浙数文化等国有新媒体。
